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EZB kündigt erneute Zinserhöhung für die kommende Woche an – nur die Höhe sei noch offen, sagt Direktorin Isabel Schnabel

Die EZB will in der kommenden Woche erneut die Leitzinsen erhöhen.  - Copyright: picture alliance / photothek | Felix Zahn
Die EZB will in der kommenden Woche erneut die Leitzinsen erhöhen. - Copyright: picture alliance / photothek | Felix Zahn

Im Kampf gegen die hartnäckige Inflation will die Europäische Zentralbank (EZB) die Leitzinsen in der kommenden Woche weiter erhöhen. Das geht aus Äußerungen der EZB-Spitze hervor. „Der Preisdruck bleibt stark“, sagte Präsidentin Christine Lagarde. Die EZB werde sicherstellen, dass die Inflation weiter zurückgeht. Es werde „von den eingehenden Daten abhängen, um wie viel die Zinsen noch erhöht werden müssen“, sagte das deutsche EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel. Bundesbank-Chef Joachim Nagel trat sogar für mehrere weitere Zinserhöhungen in diesem Sommer ein.

Der Rat der EZB entscheidet am 15. Juni über die Leitzinsen, also nächste Woche Donnerstag. Seit Juli 2022 hat die Zentralbank die Leitzinsen in sieben Schritten um insgesamt 3,75 Prozentpunkte erhöht. Dies ist die bisher stärkste Zinserhöhung in der 25-jährigen Geschichte der EZB. In der kommenden Woche dürfte sie die Zinsen wie zuletzt um 0,25 Prozentpunkte erhöhen. Schnabel Äußerungen ließen auch einen Zinsschritt um 0,50 Prozentpunkte zu.

In der Folge dürften in Deutschland auch die Zinsen für Sparer und Anleger sowie für private Kreditnehmer und Unternehmen weiter steigen.

Die Inflation hat ihren Höhepunkt zwar sowohl in Europa als auch in Deutschland überschritten. Sie geht aber nur langsam zurück. Die Preise steigen also weiter ungewöhnlich stark. In der Euro-Zone stiegen die Preise im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 6,1 Prozent. In Deutschland betrug die Teuerung 6,3 Prozent. Die EZB strebt eine Inflationsrate um zwei Prozent an.

„Unsere künftigen Entscheidungen werden sicherstellen, dass die Leitzinsen auf ein ausreichend restriktives Niveau gebracht werden“, sagte Lagarde. Auch Schnabel dämpfte die Erwartung, dass der Zinsgipfel erreicht sei: „Wir müssen überzeugende Beweise sehen, dass die Inflation nachhaltig und zeitnah zu unserem Zwei-Prozent-Ziel zurückkehrt. An diesem Punkt sind wir noch nicht", sagte Schnabel der belgischen Zeitung „De Tijd“.

Die aktuellen Leitzinsen der EZB

Der Leitzins, zu dem sich Geschäftsbanken Geld bei der Zentralbank leihen können, beträgt aktuell 3,75 Prozent. Parken Banken Geld bei der EZB, erhalten sie dafür 3,25 Prozent Zinsen. Zuletzt hatte die EZB die den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte angehoben. Zinserhöhungen bergen das Risiko, die ohnehin wackelige Konjunktur zu bremsen. Sie wirken zudem mit Verzögerung auf die Preise.

Die volle Wirkung der geldpolitischen Maßnahmen beginne jetzt zu greifen, sagte Lagarde. Es gebe aber noch keine klaren Signale, dass die Kerninflationsrate ihren Höhepunkt überschritten habe. Bei der Kerninflation werden schwankungsanfällige Energie- und Lebensmittelpreise herausgerechnet. Sie ging in der Euro-Zone im Mai leicht auf 5,3 Prozent zurück.

Nagel: Die Inflation ist hartnäckig, wir müssen hartnäckiger sein

Bundesbankpräsident Nagel sagte bei einer Rede in Bochum: „Von stabilen Preisen kann nicht die Rede sein“. Der zugrundeliegende Preisdruck sei viel zu hoch und gehe bislang kaum zurück. „Die Geldpolitik darf und wird deshalb im Einsatz gegen die Inflation nicht nachlassen. Wir müssen noch hartnäckiger sein als die gegenwärtige Inflation“, sagte Nagel. Er ist Mitglied im EZB-Rat und entscheidet also über die Zinsen mit.

Um die Inflation zu überwinden, brauche dreierlei: „Erstens ein ausreichend hohes Zinsniveau. Aus heutiger Sicht sind noch mehrere Zinsschritte nötig. Für mich ist nicht ausgemacht, dass wir den Zinsgipfel bereits im Sommer erreichen“, sagte Nagel. Zweitens müssten die Zinsen dann so lange auf einem hohen Zinsniveau bleiben, „bis zweifelsfrei klar ist, dass wir unser Ziel von 2 Prozent Inflation zeitnah erreichen“. Nagel erteilte damit Hoffnungen eine Absage, die EZB könne die Zinsen nach einem kurzen Zinsgipfel schnell wieder senken. Drittens müsse die EZB ihren Bestand an Anleihen abbauen, den sie seit der Finanzkrise 2008 aufgebaut hat, um die Wirtschaft zusätzlich mit Geld zu versorgen. „Ab Juli wollen wir das Abbautempo erhöhen – das begrüße ich sehr“, sagte Nagel. Diese Maßnahmen helfen uns, die Teuerungswelle hinter uns zu lassen und zu einem stabilen Rahmen zurückzukehren.

Dass eine Zinserhöhung in der kommenden Woche als sicher gelten kann, zeigen Äußerungen des italienischen EZB-Direktoriumsmitglieds Fabio Panetta. Er gilt als Verfechter einer lockeren Geldpolitik. „Wir haben das endgültige Ziel noch nicht erreicht, aber wir sind nicht mehr weit davon entfernt.“ Auch Panetta geht also von einer weiteren, kleinen Zinserhöhung aus. „Ich denke, es ist jetzt nicht die Zeit, zu schnell vorzugehen, denn wir haben bereits einen weiten Weg zurückgelegt“, sagte Panetta.

Inflationserwartung geht zurück

Die Verbraucher in der Eurozone rechnen laut einer Umfrage der EZB damit, dass die Inflation spürbar sinkt. Die Erwartungen für die Teuerung auf Sicht von zwölf Monaten fielen im April im Vergleich zum Vormonat von 5,0 auf 4,1 Prozent. Im März waren diese Erwartungen noch gestiegen. Mit Blick auf einen Zeitraum von drei Jahren fiel die Erwartung im April von 2,9 auf 2,5 Prozent.

Die Verbraucherumfrage erscheint monatlich. Befragt werden etwa 14 000 Personen aus Deutschland, Frankreich, Italien, Spanien, den Niederlanden und Belgien. Die Länder stehen für etwa 85 Prozent der Wirtschaftsleistung in der Eurozone. Inflationserwartungen spielen eine wichtige Rolle für die Geldpolitik der EZB.

Mit Material von dpa

Der Höhepunkt der Inflationswelle ist vorüber. Die Inflationsrate geht zurück. Aber werden die Preise auch sinken?
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